作者：兮木

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

3月5日，深交所受理了和宏股份的创业板指上市申请。

据公开资料，和宏股份主要从事消费电子配件的研发设计、生产和销售，产品主要包括连接类产品、电源类产品和音频类产品三大类。

据悉，2016年11月，和宏股份由于仓库管理员偷苹果数据线接口倒卖，导致其被苹果终止MFi制造授权，随后其可持续性盈利遭到了质疑，导致其IPO被否。随后，和宏股份被迫开拓了电源类和音频类业务。

和宏股份最新招股书显示，2017-2019年，和宏股份实现净利润分别为3033.65万元、5513.86万元、3371.48万元，而GPLP犀牛财经对比和宏股份新旧两版招股书发现，其2019年的净利润仅为2015年（1.47亿元）的四分之一。

此外，2017-2019年，和宏股份实现扣非净利润分别为7345.06万元、5276.49万元、3623.38万元，整体呈下降趋势。

图源：和宏股份招股书

图源：和宏股份旧版招股书

具体分业务来看，2017-2019年，和宏股份连接类产品和电源类产品合计占总营收的比重均在80%以上，是其主要收入来源，但从营业收入来看，这两类产品的营业收入却逐年下降。

图源：和宏股份招股书

对于业绩波动的原因，和宏股份称，主要是因为MFi授权认证被取消后的业务转型期，持续加大研发、 管理的资源投入力度，导致期间费用率水平较高。如此看来，新开拓的电源类和音频类业务并没有带动和宏股份业绩的显著增长，反而徒增了运营成本。

值得注意的是，虽然在2019年12月，和宏股份与苹果公司重新签订了MFi授权协议。但招股书显示，和宏股份2020年前三季度营业收入为7.12亿元、扣非净利润为3486.6万元，其业绩并没有明显提升。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）